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一季度国内大豆行情回顾与后市展望【新资讯】

发布时间:2019-10-17 16:56:35 阅读: 来源:亭子厂家

一、一季度国内大豆市场行情回顾

总体看,一季度国内大豆市场呈现稳中有降的走势,价格由年初的3340-3480降至3300-3420;豆油市场以下跌为主,价格由年初的7300左右跌至6700;豆粕市场呈现上涨—下跌—回升的态势,3月末价格与年初基本持平,为3100-3300。具体如下:

1月份,市场处于节前畜禽出栏高峰期,国内饲料养殖企业春节前采购备货数量加大、豆粕需求增加,南方沿海地区部分油厂因进口大豆供应不足开工率下降、豆粕供应偏紧,以及美国芝加哥商品交易所大豆期货价格创下3个月来的新高,收盘价达到1036美分/蒲式耳,导致国内豆粕价格大幅上涨。1月末,吉林四平豆粕出厂价3600,较月初涨220,涨幅6.51%。黑龙江集贤3300,较月初涨150,涨幅 4.76%。辽宁大连3560,较月初涨200,涨幅5.95%。沿海地区豆油价格在国际市场支持下,出现明显上涨行情,涨幅由北向南渐次提高。与此相反,东北产区油厂开工率提高,豆油价格出现明显回落,1月末,吉林四平豆油出厂价7100,较月初下跌200,跌幅2.74%。黑龙江集贤豆油出厂价 6750,较月初下跌550,跌幅7.53%。辽宁大连7100,下跌200,跌幅2.74%。由于沿海地区豆油、豆粕价格均上涨,进口大豆加工利润远高于国产大豆压榨利润。1月份,东北产区大豆价格在国家临时储备政策支撑下保持稳定。吉林四平油厂大豆收购价基本在3480左右,黑龙江集贤油厂收购价在 3340。1月下旬,进入传统的春节长假期间,市场交易基本停顿。

2月份,国际市场在美元指数大幅上涨、美国股市全线下跌、以原油为首的大宗商品期价大幅下跌等众多利空因素的打压下,美国芝加哥商品交易所交易所大豆价格跌至两个月来的低点为868.5美分/蒲式耳,受此影响我国进口大豆到港成本和港口分销价均出现下跌。2月末,进口大豆港口价格3400,较月初下跌150,跌幅4.22%。东北产区大豆价格在国家临时存储政策支持下,表现较为坚挺。2月末,我省四平油厂大豆收购价基本稳定在3480。黑龙江集贤由月初的3340涨至3400,涨60,幅度1.80%。相比于国产大豆,进口大豆存在价格优势。由于节后禽畜存栏量较低,豆粕供应增加而需求减少,豆油及豆粕价格双双回落,国内一级豆油报价跌破7000元/吨,油厂加工利润快速缩水,油厂收购大豆积极性有所减弱。2月末,吉林四平油厂豆油出厂价6650,较月初下跌450,跌幅6.34%。黑龙江集贤油厂豆油出厂价由月初的6750降至月末的6400,下降 350,降幅5.19%。辽宁大连由7100降至6600,下降500,降幅7.04%。2月末,吉林四平油厂豆粕出厂价3000,较月初下跌600,跌幅达到16.67%。黑龙江集贤油厂豆粕出厂价2960,下降340,降幅10.30%。辽宁大连2850,下降710,降幅19.94%。

3月份,东北产区大豆收购价格继续保持稳定,但大豆市场成交情况转淡。月初,由于国际市场阿根廷国内关税纷争潜在利多美豆出口,美国芝加哥商品交易所近月大豆期价出现明显上涨,以及国际粮船运费价格反弹等利好因素,对进口大豆到港成本形成支持,进口大豆压榨利润继续小幅下滑,促使进口大豆港口分销报价小幅向下。受国内外大豆价差再次扩大的影响,东北产区大多数油厂再次陷入被动停产的境地,大豆现货贸易除国储收购较为活跃外,贸易商和油厂收购热情均不高,部分地区呈现有价无市状态,黑龙江集贤大豆收购价格在3300左右,吉林四平大豆收购价在3400-3420。面临进口大豆到港成本逐月下降形势,东北产区油厂开工率降低,豆油出厂价格因供应压力减小而表现较为抗跌,但国内多数地区豆油价格继续下跌,市场依旧购销两不旺,豆油价格继续呈现北高南低格局。由于大连及京津地区豆粕流入东北地区数量较多,对当地市场形成冲击,东北地区豆粕价格普遍下跌,多数地区价格跌破3000关口。进入中旬,随着沿海地区豆油流入东北产区数量增多,东北地区豆油价受到压制,南北地区间价格差异逐步缩小。3月末,吉林四平油厂豆油出厂价6700,较月初上涨50,涨幅 0.75%。黑龙江集贤6700,上涨300,涨幅4.69%。辽宁大连保持稳定。国内豆粕价格也出现自春节后连续下跌5周后的首次反弹。3月末,吉林四平油厂豆粕出厂价3320,较月初上涨320,涨幅10.67%。黑龙江集贤3080,上涨120,涨幅4.05%。辽宁大连3280,上涨430,涨幅 15.09%。

二、影响国内大豆市场因素分析

政策因素

国家调控政策支撑东北产区大豆价格。自去年秋粮上市以来,我国政府为稳定粮食市场价格,保护种粮农民利益,在东北大豆产区启动秋粮政策性收购。在连续两次收储基本结束后,国家四部委在今年1月12日联合公布了第三批收储东北大豆计划300万吨,收购执行期截至2009年4月底,加上前两批已下达的收购计划,国家在东北临时存储大豆收购计划总量已达600万吨,占到国内大豆产量36.4%左右。其中主产省黑龙江省计划收储453万吨,占该省大豆产量70%以上。本次收储力度之大为历年来少见,托市收购政策支撑东北产区大豆市场走势强劲,对大豆价格支撑作用明显。

供求因素

国内外大豆价格严重倒挂,导致我国进口大豆数量增加。由于美国芝加哥商品交易所大豆的大幅下跌及国内大豆价格的坚挺,加上国际原油价格下跌引起的海运费回落等原因造成了进口大豆价格远低于国内大豆价格,导致国内外大豆价格倒挂较为严重。一般而言,国产大豆含油率低、水分高,每吨应比进口大豆低 200元左右。然而国家临时存储政策导致了国产大豆价格强于进口大豆。1月末,进口大豆港口成交价格在3550-3650,国储3700元/吨的收储价凸显了进口大豆的成本优势。从2月下旬开始,国际大豆市场价格进入新一轮下滑通道,月末进口大豆港口成交价只有3400元,产区大豆价格优势荡然无存,使得国内大豆加工企业转向采购进口大豆,进口大豆再次对我国东北特别是黑龙江省大豆加工企业造成严重冲击。据海关统计,1月份我国进口大豆303万吨,2月份进口大豆326万吨,1-2月累计进口629万吨,较去年同期增长了15.1%。

豆油、豆粕季节性消费因素加大价格回调压力。春节之后,国内豆粕现货价格持续下挫,需求不旺是豆粕价格下跌的主要动力。经过春节前的屠宰高峰之后,禽畜大幅减少,使豆粕消费需求大减,畜禽饲料需求形势很不乐观。即使除去季节因素,多数企业饲料销量均出现下滑。同时,在全球遭遇金融危机、需求下降的情况下,作为禽肉制品出口大国,我国畜禽出口受阻,致使豆粕消费需求节后没有快速增长。另外,北方地区持续的严重旱情也对养殖业造成威胁。以及国内部分地区出现不同程度的疫病,导致存量水平进一步降低,部分地区家禽存栏量较正常水平偏少2-3成,养殖业存栏水平的不足导致饲料消费降低。自2月份以来,国内多数饲料企业销售形势不佳,预计2月份饲料销售数量将较1月份下降30%左右。从豆油消费的季节性来看,居民经过春节前的集中备货之后,将在相对较长的一段时间满足生活消费,此时正是由消费高峰向淡季转换的时候,豆油需求持续下降。

国际市场因素

国际原油价格持续低迷影响大豆上涨步伐。因全世界经济衰退对原油需求下降,使原油价格继续在40美元/桶低位徘徊。国际原油价格趋弱,使得海运费下滑,进口大豆成本降低。今年一季度海运费继续保持低迷态势。国际海运费自2008年5月最高时的158美元/吨持续暴跌,到12月末美湾至中国港口干散货运费一度降至21美元,南美至中国港口运费降至23美元,海运费占我国进口大豆成本的比重由高峰时期的1/3回落至目前的不足1/10,大幅降低了进口大豆到港成本。由于今年我国大豆进口仍处于较高水平,海运费用的低位震荡无疑制约了进口大豆的价格上行空间。同时,国际原油价格低位运行,使豆油的生物燃料概念炒作失去理由。美元汇率的走强,使得一切以美元标价的商品价格处于相对弱势。

三、后期国内大豆市场形势展望

2009年我国对大豆市场调控能力逐步增强,但国内对大豆的需求仍存在较大缺口,国际市场对国内大豆、豆油及豆粕价格的影响仍不容小觑。

国内市场

政策仍将影响国内大豆市场走势。政策调控作用加强是2008年国内粮食市场的一大特点,这将在2009年得以延续。目前国家临时存储大豆收购已进入尾声,农户手中达到收储标准的大豆已基本售完。截止3月23日,我国大豆主产第一大省黑龙江省农民三大品种粮食已销售281.4亿公斤,占三大品种商品量的92%。其中:大豆46.7亿公斤,占商品量的94.2%。全省已按计划收购入库政策性粮食133.75亿公斤,占农民余粮销售量的47.5%。其中:大豆33.63亿公斤,占农民出售量的72%。国家大量收储及农户所持有大豆大量的减少,将会使市场上国产大豆供给减少。另外,贸易商的收购成本加上持有成本,也会抬高市场大豆的成本价格。因此,短期内将会对国内大豆现货价格形成支撑。但从整体看,国产大豆价格维持高位运行难度较大。主要原因是国内大多数大豆压榨企业大多分布在东部和沿海地区,以进口大豆为主要原料。同时进口大豆港口分销价格也在下滑,目前维持在3350元/吨的水平。在出油率高且价格又便宜的进口大豆比照下,国产大豆价格难以上行。

大豆市场供应压力持续增加。2008年我国大豆进口量达到3743.6万吨,较2007年3082.1万吨增加661.5万吨,增幅 21.5%,连续第四年创下我国大豆进口量的历史最高纪录。对于进口大豆依存度达到70%以上的国内需求,今年大豆进口数量有继续增加的可能。据有关部门预计,3月份进口量仍将保持较高水平,进口大豆到港数量预计为383.13万吨,4月份248.20万吨。随着后期进口大豆的大量到港,市场供应压力加大,这将对原本就处于弱势地位的国产大豆来说更是一项严峻考验,国内大豆价格势必会受到压制。

国内大豆需求形势难言乐观。大豆需求主要由两部分决定,即豆粕与豆油的需求。我国大豆消费格局是食用消费大约在1000万吨左右,而压榨需求在4000万吨左右,从结构上也能看出,油厂压榨是大豆需求大户。而油厂压榨需求量主要取决于终端消费情况,目前市场对于猪、禽、蛋的需求有所减弱。随着天气逐渐转暖,需求季节性转淡,我国畜禽肉类价格低迷,存栏量普遍不高。2月份家禽存栏量较去年同期减少约30-40%。同时,生猪行情不佳,养殖户补栏积极性也不高,目前我国饲料产量已较去年同期下滑30%。另外,今年国内禽病情况比往年严重,因此禽类养殖业受到很大困扰,从而使豆粕的需求受到了抑制。这些都在很大程度上影响了大豆的需求,短期内将难有好转。

国际市场

全球大豆供应充足,需求持续低迷。由于国际原油大跌,生物燃油需求大幅下降,大豆的能源属性被弱化,大豆重新回归其基本商品属性。根据美国农业部3月份供需报告显示,美国2008/09年度大豆产量预估为8054万吨,较上年度的7286万吨增加768万吨,增幅10.54%,本年度大豆产量处在历史较高位置。但期末库存却处在历史低位,预计为503万吨,较上年度的558万吨减少55万吨,减幅9.86%。库存水平处在近10年来的第三低的位置。主要原因是由于阿根廷出口大豆竞争力减弱和来自中国的旺盛进口需求,报告上调美国大豆出口数据至3225万吨。美国大豆出口量大增导致库存大幅降低,短期对大豆市场形成利好。但从全球供需情况分析,虽然南美大豆产量有所下滑,但2008/2009年度全球大豆种植面积将会出现增长,总产量将达到2.2327亿吨,较上年度2.2088亿吨,增加239万吨,增幅1.08%。大豆期末库存为4995万吨,较上年度5319万吨,增加324万吨,增幅6.09%。全球大豆库存消费比仍在22%左右。受全球经济衰退,下游需求减少的影响,豆油、豆粕的需求预计将会低于上一年度,预计全球大豆的压榨使用量将会明显下降。今年的大豆全球供需情况将会形成供应能力偏强局面,这无疑对市场长期走势形成压力。

国际原油价格疲软,豆油生物燃料需求降至低点。虽然美国、巴西均通过立法或优惠措施鼓励豆油转化为生物能源,但由于国际原油大幅回落,目前价格仅相当于2008年高峰时的1/3。虽有政策支持,豆油转化为生物能源的利润大幅缩水甚至亏损,这必将使豆油实际转化为生物能源的数量较预期下降。当前,全球豆油消费主要分食用消费和能源消费,虽然豆油的食用消费因人口的刚性增长而稳中有增,但能源消费却是豆油消费的主要增长点。由于2009年因金融危机已蔓延到实体经济,对能源的需求增速放缓,预计在2009年国际原油价格将在较长时间处于低位,生产生物柴油将无利可图,因此将会对大豆市场造成利空影响。另外,全球实体经济的衰退趋势中期难以改变,汇率的变化将更加频繁,就美元走势和大宗商品价格之间的关系来看,在美元走势保持稳定或走强时,2009年国内外大豆市场走势整体以弱为主;在美元走势持续走弱时,热钱将涌入包括大豆在内的大宗商品市场保值增值,促使国内外大豆价格走强。在宏观经济没有确实改变之前,汇率的波动将增加大豆市场的震荡。

国际市场仍存在不确定供需因素。首先,作为全球最大的大豆进口国,我国因政策调控、产量变化等因素对国际市场的大豆需求量,仍将是影响国际大豆期现货价格的重要因素;其次,除了美元下跌、通胀忧虑之外,大豆生产也面临诸多不确定因素。特别是其价格受天气变化的影响很大。目前南美大豆收割基本完成,产量已成定局,而美国新季大豆将要进入播种期,大豆种植面积及生长期天气状况,作为影响最终产量的重要因素;第三,南美阿根廷政府拒绝降低大豆出口关税,导致农民罢工事件,可能使阿根廷大豆出口陷入停滞。这些不确定因素都会在大豆市场上反映出来。

综上所述,随着国家临时存储政策期限的临近,东北产区大豆市场走出独立上涨行情的可能性很小。而国际市场随着南美大豆即将集中上市,美国新年度大豆种植面积预期增加等因素共同影响,国内大豆市场也将受到冲击,价格上行压力较大。

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