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【资讯】石化板块开启补涨行情瑞银荐9股

发布时间:2020-10-17 02:32:32 阅读: 来源:亭子厂家

石化板块开启补涨行情 瑞银荐9股

石化板块开启补涨行情 瑞银荐9股

今日石化双雄盘中异军突起,盘中截创出本轮上涨新高,截至午间收盘,中国石化涨3.03%,中国石油涨1.50%。值得注意的是,虽然石化双雄集体上涨,但魔咒效应再现,大盘应声下跌,全天处于低位宽幅震荡走势。  瑞银近日发布石化行业研报认为,自本轮上涨行情以来,石油石化板块严重跑输大盘,行业涨幅倒数第二,如今在石油价格不断回升,化工产品价格走高的背景下,石化板块有望迎来一波不错的补涨行情,建议投资者关注中国石化,上海石化,烟台万华,*ST华锦,沈阳化工等一体化石化上市公司以及齐翔腾达,奥克股份,荣盛石化、恒逸石化等石化单体企业。

周四中东形势引发担忧,原油期货价格收盘上涨,西德克萨斯轻质原油和布伦特原油均创下年内最高收盘价,主要由于投资者担心中东地区的原油供应可能中断,且来自中国的经济数据表现疲弱,促使市场猜测未来会有更多经济刺激性措施出台,今日石油石化板块表现活跃。  瑞银发布研报认为,除消息面外,基本面因素也有利于石油石化板块展开补涨行情。  自本轮牛市以来,石油石化板块严重跑输大盘,行业涨幅倒数第二,仅略好于排名垫底的煤炭板块,而今随着国际油价不断回升,市场整体估值不断提升,石化板块有望迎来一波不错的补涨行情。  瑞银注意到,今年2 月以来东北亚烯烃的盈利水平迅速提高,乙烯和石脑油的价差迅速升至 869美元,为 2006 年 6 月以来的新高。同时还带动了 MEG、丁二烯、苯乙烯价格持续高涨。  该行认为,有3点原因推升了化工产品的价格:首先,由于中国检修产能占比显著高于 14 年同期,达到了 15%,推升了进口需求带动东北亚乙烯价格,预计 5 月将迎来检修高峰;其次,腾龙芳烃、扬子石化等事故频发导致市场炒作预期较强;此外,原油基本面已逐步显示出改善迹象,并有望在今年3季度迎来需求旺季,带动短期价格上涨预期,也助长了化工价格。  瑞银预计今年烯烃盈利总体仍将维持较好水平,虽然进入三季度可能出现小幅下调。烯烃需求主要与消费相关,保持较好的增速。由于煤化工和天然气化工的回报率大幅下降,因此投产进度和投资计划都有所放缓,虽然 PDH 等项目将在今年下半年增加供应,但是烯烃之间的相互替代性,仍然保证了行业的景气度。CMAI 预测 14-20 年东北亚乙烯需求年均复合增长率为 5%,略高于产能增速 1 个百分点,裂解装置开工率将维持 96%左右的高位。  相对而言,瑞银对聚酯产业链看法偏谨慎,15 年 PTA 理论开工率或继续下降,但由于期货市场的炒作预期,支撑了现货价格,若今年下半年原油价格不出现较大程度上涨,巨量库存可能成为再次压制 PTA 价格和盈利的达摩克利斯之剑,并可能在 7-8 月落下。MEG 将受益于低库存和基本面相对较好的支撑,价差有望维持高位,PX 可能受到腾龙芳烃事故后续的安全检查等心理因素支撑;聚酯库存虽然显著低于去年同期,产能扩张速度低于需求增速,但我们担心下游的接受度,或难以在高价 MEG 和 PX 的推动下扩大利润。  在瑞银提高今年油价预测背景下,石脑油化工的竞争优势将回归,建议投资者关注A 股一体化石化上市公司包括:中国石化,上海石化,烟台万华,*ST华锦,沈阳化工,以及齐翔腾达,奥克股份,荣盛石化、恒逸石化等石化单体企业。

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